2016年6月15日 星期三

練習找出操作系統的破綻與利弊

如果投資只是買幾本坊間書籍, 照表操課, 照書中的公式或是心法做, 或根本不用腦, 作者講師買什麼, 你就跟著買, 那就太小看投資這個工作了

尤其是, 越簡單, 越講求速成的訣竅, 裡面藏有最多的破綻, 在我們看這些書時, 就是要練習去找這些書邏輯不通的地方, 唯有如此, 才能讓我們的投資系統更完整

有個投資方法是這麼寫的, 比如說

1. 一檔股票有便宜價與貴價, 這些價格是依照最新一期財報計算出來的
2. 到了便宜價就可買進, 到了貴價就可以賣出賺價差, 在兩個價位間, 持股續抱
3. 資金分配的原則是, 分幾批進場, 普通的股災就分三批, 如金融海嘯就分六批
    便宜價到了, 下第一筆單, 便宜價打九折, 再下第二筆..................依此類推

條件1&2:
如果便宜價到來買進, 一定是在上季季報更新後, 很有可能的情形是, 買了之後, 下一季的季報很糟, 便宜價瞬間變成貴價, 豈不是又要賣出??
如果是分散投資, 機械化操作, 部分的個股遇上這種情況, 當成停損倒無所謂, 我們是講究大數法則下的勝率, 範例/次數不足, 就容易造成大的波動, 有好有壞, 所以必須試著讓自己的組合足夠分散
還有, 如果我們不懂得基本面的判斷, 出現便宜價的股票, 常常還是公司體質轉差, 股價大跌造成, 反而還會增加風險

條件3:
分配資金批數的條件是, 股災的等級?? 股災的發生, 我們通常是事後才知道規模有多大, 如果我知道規模有多大, 何不跌到底部才買?? 再說到分批買進的作法, 通常便宜價是不容易等到的(為了很高的勝率?)
多半時間我們都在等待, 試著思考多久可以出現一次買點, 買進了多少的金額(買到幾批?), 再花多久的時間實現獲利, 對於整體的資金報酬率, 很可能與直接買美國高評級債券差不多
如果是公司基本面發生問題而未發現, 買到滿持股搞不好也是災難

這麼保守的操作, 在理想的狀態下, 是為了保護這個操作系統會有很低的失敗率, 但在大部分的時間裡, 你必須等待, 而且忍受很低的報酬率, 持平而論, 這種操作法在大股災發生時, 可以大幅降低成本, 但也要買對標的, 做到足夠的分散才行

大概把隨便看到的投資系統想過一遍, 有好有壞, 但絕不會是一個簡單容易的聖杯, 仍需對很多例外狀況做思考與排除

如果你看到我的文章, 告訴我有哪個部分是說不通的, 那就算是我賺到囉!

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