2017年5月12日 星期五

對上市櫃第一季財報有點失望

距離上一次發文的4/20已經有兩個多禮拜, 指數正好從那天開始反彈邁向萬點
不過, 如果不是買0050或是台積大立光鴻海的投資人, 可能還在原地踏步吧!


這一季, 有不少好股因匯損而落難, 或本身營業利益已經衰退, 匯損又再踹一腳

下面只是其中一個例子, 說明Q1財報應該注意的要點, 但是仍然要強調, 股價的合理性與業績的成長需要小心比較評估, 沒有絕對的好壞


營收增加, 毛利率衰退, 但毛利與營業利益差不多(勉強能接受), 其他利益與損失大增, 多半是匯損導致, 進到財報裡查詢, 證實猜想沒有錯, Q1台幣升值6%, 如果沒有避險, 多數中小型外銷股會出現巨額匯損, 因為Q1營收成長股價有所反應, 所以就會有不如預期的賣壓產生了


比較好的案例是下面這樣, 加入匯損的因素後, 盈餘還能成長


股價與"過去"的業績好壞有某種程度的關係(我們看到的財報, 就是過去式), 但不是百分之百有關係, 評估財報好壞, 必須考量面子(稅後盈餘)與裡子(毛利/營業利益甚至是稅前盈餘)中間的差異, 如果裡子是你所能接受甚至還不錯, 只是面子不太優而下跌, 而且確定未來不會再更差, 這個時候就有進場的機會

只是, 這樣的機會目前非常少....................

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