2018年1月26日 星期五

美國特別股投資筆記(三)

看了前兩集, 似乎特別股的投資缺點大於優點, 加上台灣人投資美國股票, 股息會被預扣30%的稅, 如果沒有申請退稅, 報酬率將會大大降低

台灣與美國沒有租稅協定, 所以股息會被預扣30%的稅, 能否退稅眾說紛紜, 為了保險起見, 投資固定收益商品, 在不申請退稅的情形下, 不被預扣股息稅為前提, 因為, 股息是固定收益最主要的來源, 被預扣股息稅, 等於多冒了30%的風險, 並不划算

股息稅預扣低於30%可以有幾個例外
1. 在美國上市ADR
2. 債息
3. 部分的債券ETF
4. 設籍在非美國地區的特別股股息
5. 部分的特別股

去年中, 由於接觸了蔡賢龍醫師的blog, 發現了一個不需要課稅的特別股區塊, 稱為ETD(exchanged-traded-debts), 名稱很難理解, 我換一個方式解釋它的特性就很容易明白

1. ETD本質上是債券, 具有與債券持有人相同的權利, 債息不用課稅
2. ETD的交易/定價/贖回條件與方式, 跟特別股雷同, 差別在於ETD是債券, 多半會設有到期日, 但到期日距離發行日常常超過30年, 已經接近無到期日的永續債了
3. ETD除了部分是主順位債以外, 多數是次順位債, 屆時萬一公司破產清算, 比特別股好一些
最近業績不太順的奇異電子(General Electric Capital Corp.), 也有發行一系列的ETD, 下圖是從quantumonline網站剪下來其中一檔GEB的發行條件, 可以得知它混合了債券與特別股的發行條件
1. 發行價格25元, 贖回價也是25元
2. 信評屬於A1/AA+, 屬於投資等級債券
3. 每年配1.21875元, 季配1.21875/4=0.3046875元
4. "可"贖回日是2017/10/15, 這代表公司可以用25元向投資人贖回的時間
5. 到期日是2052年, 還有34年才到期, 相當於超長期的債券


一般我們認為, 投資債券的門檻過高, 交易管道也不平易近人, 但是ETD乃至於部分的特別股, 提供了與股票相同以股為單位的交易方式, 配息如同股票的除息, 除息日直接在股價上扣除息值, 不失為進入固定收益商品的一個入門管道

接下來會介紹投資特別股必用的網站以及使用方法.............待續

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